Oljekaos, Trump-kaos och ren allmän röra

Jahaja – rekyl var ett av alternativen som jag lade ut i min förra artikel på valutahandel.se. Jag har också länge varit inne på att det mest var en tidsfråga innan oljepriset skulle börja stiga. Däremot hade jag inte förväntat mig att det skulle ske på det här sättet.

Krig i Mellanöstern. Återigen ser vi en på papperet överlägsen krigsmaskin som verkar ha föreställningen att man snabbt och relativt enkelt ska kunna gå in och städa av motparten. Relativt tidigt stod det dock klart att Iran inte hade särskilt mycket skrupler kring vem man slog tillbaka mot. När saker ställs på sin spets – vilket man får säga att de gör när USA och Israel går till attack – försvarar man sig helt enkelt på det sätt man finner bäst. Antalet döda forsätter öka i Bahrain, Quatar, Förenade Arab Emiraten, Oman, Saudi Arabien, Kuwait, Jordan, Irak, Libanon, Israel och Iran och många fler är skadade. Inte bara olja utan även gasfält är under attack, där Israel siktade på South Pars och Iran attackerade Qatars Energy.

Följdfrågan i den här soppan blir då om USA verkligen haft klart för sig vad man gett sig in i. Har man haft en realistisk bild av Irans förmåga att slå tillbaka, och hur ser den förmågan egentligen ut? Informationen som cirkulerar från olika källor är minst sagt spretig och man kan definitivt fundera över vem som ligger bakom den och hur tillförlitlig den egentligen är.

Vad som däremot står klart är att Iran inte är Venezuela. Landet verkar ha haft både förberedelser och kapacitet för en sådan här situation. Man förmår helt enkelt att bita ifrån.

På de finansiella marknaderna är det några saker som sticker ut. Holmgången i oljepriset har stundtals varit helt absurd. Prisrörelserna för cirka en vecka sedan cirka var inte direkt friska när oljan först handlades upp runt 30 procent för att därefter, i samband med ett oklart tal från Trump, vända ned kraftigt. Inför helgen så stängde Brent Crude på 112 USD, upp över 40 USD på en månad.

När en tillgång beter sig på det här sättet blir den direkt farlig att handgripligen ha att göra med. Däremot är det förstås intressant att studera dynamiken i det hela och testa sina hypoteser kring hur marknader fungerar.

Reaktionen i oljepriset var uppenbarligen till stor del en ren nyhetsspik. Prisrörelserna verkar ha drivits av en klassisk blandning av girighet, rädsla och stoppar i marknaden – en riktig squeeze. Givet oljans tidigare utveckling kan man misstänka att det funnits en hel del korta positioner ute i marknaden. Trump brukar ju kraftigt ogilla när oljepriset blir för högt, så frågan är vad han ska göra härnäst?

I min bok driver nyheter sällan marknaden på längre sikt. Det som i slutänden avgör är mer långsiktiga flöden. Frågan om oljeprisets framtid avgörs därför snarare av vilka flöden vi tror kommer dominera framöver.

I kölvattnet av Rysslands invasion av Ukraina följde en längre nedgång efter den initiala uppgången. Det är dock inte alls givet att det blir likadant den här gången.

Om konflikterna består kan situationen mycket väl bli mer bestående och den positiva trenden i oljepriset etableras. Samtidigt får vi nu rapporter om att USA's strategiska oljereserver görs tillgängliga för marknaden, vilket är ytterligare en nyhet med oklar påverkan på den större trenden.

Jag arbetar i nuläget med två alternativa scenarier för oljepriset där båda i slutänden pekar mot en långsiktig uppgång till relativt höga nivåer. Frågan är bara hur vägen dit ser ut. Har uppgången börjat redan nu, eller ska vi ned en sväng först? Jag vågar faktiskt inte ens killgissa.

Min lösning på det problemet är istället att äga olje- och energirelaterade bolag. Då finns det ingen större stress. Jag kan hålla de tillgångar jag haft sedan i höstas tills jag får mer rätt än vad jag haft hittills – även om det innebär att jag får lida ett tag innan dess.

Aktiemarknaden har reagerat negativt, vilket känns helt rimligt. Samtidigt var rekylen som kom inte särskilt förvånande. Oavsett vad som händer i Mellanöstern var det i någon mening dags för den.

Jag vidhåller fortfarande en relativt positiv syn på aktiemarknaden. Min tro är att när marknaden väl har prisat in situationen och hittar någon form av balans kan fokus återigen flyttas till den långsiktigt positiva trenden.

Målnivåerna för rekylen är i stort sett uppnådda, även om det kanske behövs ytterligare lite nedgång. Det är i så fall helt acceptabelt inom ramen för en fortsatt positiv börstrend i det större perspektivet.

Brent Cont

US500

XAUUSD

Publicerad: Fredag 20 mars 2026, kl 22:08
Författare: Johan Berntorp

TAGGAR

---

Andra liknande nyheter

Här nedan kan du hitta fler liknande nyheter för att fördjupa dig i ämnet eller läsa om något relaterat.