Liran faller när Turkiet sänker räntan trots skenande inflation

Turkiets centralbank meddelade i veckan att man sänker landets viktigaste styrränta med en hel procentenhet, från 14% till 13% – trots att inflationen har nått en ny rekordhög nivå. Beskedet fick omedelbart en negativ effekt på den redan hårt pressade liran.

Turkiet har under flera år brottats med en knagglig ekonomi där inflation och arbetslöshet stiger samtidigt som värdet på landets valuta dyker. Den turkiska liran räknas idag som en av världens fem absolut sämst presterande valutor. Bara i år har den tappat drygt 25% av sitt totala värde mot den amerikanska dollarn.

Den dystra utvecklingen till trots har president Erdogan anammat en strategi som går rakt emot den gängse uppfattningen om hur risk för hyperinflation bör tacklas. Medan majoriteten av världens centralbanker inför ekonomiska åtstramningar med både räntehöjningar och stopp för stödåtgärder, gör Turkiets MPC – Monetary Policy Committee – istället tvärtom.

Från att ha låtit styrräntan ligga stadigt på 14% de senaste sju månaderna, har den nu sänkts med en hel procentenhet till 13%. Liran sjönk direkt som resultat, och den redan befintliga oron för valutan är nu ännu större.

Inflationen högsta på 24 år – och TRY nära rekordlåg nivå

På månadsbasis steg konsumentpriserna i Turkiet med 2,37% i juli jämfört med juni, vilket faktiskt var något lägre än den av analytiker förväntade nivån på 2,9%. Värre ser det dock ut om man tittar på årsbasis, där inflationen istället har rusat till hela 80,5% – den högsta nivån i landet på 24 år. Landets styre uppger att det framförallt är kriget mellan Ryssland och Ukraina som ligger bakom den kraftigt och snabbt nedåtgående spiralen, men de ekonomiska bekymren fanns där långt innan konflikten bröt ut och även före pandemin.

Givet den negativa utvecklingen blev många förvånade över MPC:s beslut att sänka styrräntan överhuvudtaget. Att man dessutom valde att göra det så pass kraftigt förbryllade desto mer. När liran nu är nere på 0,055 mot USD och farligt nära en ny rekordlåg nivå, ställer sig många frågande till hur valutan ska kunna återhämta sig och oron för en stor sell-off växer.

Erdogans “nya ekonomiska modell”

Trots att det senaste räntebeskedet chockat många utomstående, ligger det helt i linje med den väg som Turkiets president Recep Erdogan tidigare utstakat. Tidigare i somras lovade han att den redan påbörjade sänkningen av räntan skulle fortsätta även framgent i syfte att stimulera ekonomisk tillväxt med främsta fokus på ökad exporthandel och nya arbetstillfällen. Detta trots att inflationen redan då var på rejäl uppgång och liran var under hård press.

I Erdogans strategi, vilken han refererar till som sin “nya ekonomiska modell”, ses även billigare lånekostnader som ett sätt att motverka stigande inflation, snarare än att det skulle göra läget än värre. I mångt och mycket går hela denna ekonomiska modell helt stick i stäv med de åtgärder som anammas i resten av världen. Åtgärder som potentiellt kan visa sig bli de mest strikta ekonomiska åtstramningarna i världen sedan 1980-talet.

Politisk agenda i den ekonomiska modellen

Med nästa presidentval i Turkiet knappt ett år bort tror många att Erdogans ekonomiska strategier är ett sätt att flirta med väljarna. Efter många år med höga räntor och svag ekonomi lockas många väljare av löften om att finansiella lättnader som ger både billigare lån och sägs stimulera konsumtion och arbetsmarkanden.

Samtidigt börjar fasaden krackelera och en kris med allt högre levnadskostnader för turkiska medborgare göra sig känd. Går det fortsatt åt fel håll är risken stor att det kostar Erdogan många väljare, varför ytterligare åtgärder också satts in jämte sänkningar av räntan. I juli användes bland annat statsägda konton för att backa upp och skydda sparare från en allt mer urlakad lira. Som resultat skenade dock inflationen ytterligare och landade på ett högre årsgenomsnitt än på nästan tre decennier i juli månad.

Förväntad inflationspeak på 85%

Den turkiska centralbanken säger i ett uttalande att man förväntar sig en ytterligare stegring i inflationen innan toppen är nådd och kurvan vänder. Prognosen ligger på 85%, eller möjligt något högre. Själva anser man det inte vara problematiskt att sänka räntan som läget ser ut nu, eftersom man menar att krisen framförallt har orsakats av prisrallyn på energimarknaderna, vilka i sin föranletts av kriget i Ukraina.

Att fortsätta sänka räntan säger MPC:s högsta chef Sahap Kavcioglulowered är nödvändigt för att stötta industriproduktionen och skapa fler jobbtillfällen. Någon revidering av strategin kan därmed inte antas komma inom den närmaste tiden, varför oron ökar för att utländska investerare i landet ska bli ännu färre och fly den redan mycket svaga liran. Turkiets exporthandel kan, precis som Erdogan avser, möjligen öka om liran är svag, men någon annan vidare uppsida kan inte ses med den finanspolitik han just nu bedriver.

Blanka TRY hos flera mäklare

Investeringar i TRY känns föga lockande givet hur läget ser ut och har sett ut under lång tid. Däremot finns alltid alternativet att spekulera i en ytterligare negativ prisutveckling med korta positioner. TRY kan idag blankas mot USD och EUR hos flera olika mäklare på nätet – däribland EU-reglerade kundfavoriter som Skilling och AvaTrade.

För att komma igång med valutahandel med TRY – bli kund hos Skilling här.

Publicerad: Söndag 21 augusti 2022, kl 22:43
Författare: Emelie Rubenson

TAGGAR

---

Andra liknande nyheter

Här nedan kan du hitta fler liknande nyheter för att fördjupa dig i ämnet eller läsa om något relaterat.