Stormigt för Yenen: 4 valutapar att följa just nu

Den japanska yenen är 2025 en av de mest omdiskuterade valutorna på marknaden.

Trots årtionden av deflation och låg prisutveckling står Japan nu inför det motsatta problemet: för hög inflation. Deras styrränta ligger nära noll och det enda vettiga alternativet för Bank of Japan (BoJ) vore att höja räntan. Men detta skulle ge flera andra problem, såsom högre räntor på den gigantiska statsskulden, lite samma problem som USA har.

Med en låg ränta och hög inflation så har yenen fallit pladask det senaste åren och Japan är nu i ett farligt läge mellan för höga priser och för svag centralbankspolitik.

Japans ekonomiska dilemma

Japan må ha många problem just nu, kanske inte 99 stycken, men åtminstone en handfull svårlösta ekonomiska dilemma.

BNP-tillväxten har tappat fart på slutet. En svag inhemsk konsumtion och minskad export till Kina tynger utvecklingen.

Japan sitter i en unik situation med världens högsta statsskuld, över 250% av BNP, som byggts upp under årtionden av krispaket och superlåga räntor. Resultatet har blivit en kraftigt försvagad yen de senaste åren, där valutan tappat mer än 30% mot dollarn och pressats till nivåer som inte setts på flera decennier.

Kärninflationen låg över 3.3% i juni för att sedan sjunka något i juli, men forfarande avsevärt högre än på många håll i västvärlden. Men eftersom styrräntan ligger nära noll, kan BoJ inte bekämpa inflationen utan att riskera finansmarknadens stabilitet.

Räntegapet mot USA (över 5%) och eurozonen (3,5–4 %) är historiskt stort. Det gör yenen till den självklara finansieringsvalutan för carry trade.

Yenen har försvagats kraftigt med över 30% mot dollarn de senaste tre åren och den har även tappat rejält mot euron och schweizerfrancen.

Vad händer om Japan höjer räntan kraftigt?

Ett räntehöjningsscenario i Japan skulle få enorma konsekvenser. Yenen är i dag starkt blankad genom carry trades, och en höjning på bara 1–2 procentenheter skulle sannolikt utlösa en massiv short squeeze. Valutapar som USD/JPY, EUR/JPY och AUD/JPY skulle snabbt kunna falla flera procent till yenens fördel.

Men på hemmaplan vore det problematiskt. Japan har världens högsta statsskuld, och en sådan höjning skulle skarpt öka räntekostnaderna. Banker och pensionsfonder, som sitter tungt i statsobligationer, riskerar stora förluster. Dessutom skulle högre bolåne- och företagsräntor snabbt slå mot konsumtion och investeringar, vilket kan trycka ned ekonomin i recession.

Internationellt skulle en kraftig räntehöjning i Japan leda till en snabb avveckling av carry trades, vilket i sin tur kan skaka aktiemarknader och tvinga fram omallokeringar till säkrare tillgångar. En sådan åtgärd vore alltså ett tydligt tecken på att ekonomin är i obalans och att Bank of Japan tvingats till ett nödläge.

Valutapar med Yen att följa

Valutahandel.se ser framför allt 4 huvudsakliga valutapar som är intressanta att följa relaterat till yenen.

USD/JPY – Den ultimata indikatorn
Dollarstyrkan och räntegapet driver paret uppåt på slutet. USD/JPY handlas nära 150 med RSI på 70, vilket indikerar att den kan börja närma sig överköpta nivåer på kort sikt. Fibonacci-motståndet ligger på 162–163, men frågan är om parket når så högt på kort sikt innan BoJ går in och intervenerar. HSBC ser fortsatt JPY-svaghet på kort sikt (uppsida i USD/JPY), medan MUFG och UBS flaggar för nedåtrisk mot 140 om drivkrafterna skiftar (t.ex. handelsavtal) – vilket också höjer interventionsrisken. För trading med USD/JPY så rekommenderas Skilling som har låg spread och snabbt avslut.

EUR/JPY – Europeisk osäkerhet mot japansk svaghet
Euron är givetvis starkare än yenen just nu, men ändå väldigt konjunkturkänslig. Fortsatt upptrend med RSI runt neutrala nivåer på 57 och Fibonacci-expansion mot 178-nivån, men valutaanalytiker är splittrade. Kortsiktigt ser flera analyser (som den från FBS) en möjlig återgång mot nivåerna runt 171,5–173 där brott upp kan öppna för 175, samtidigt som sajter såsom Forex.com varnar för en nedgång under 2025 om ECB:s lättnader överraskar.

CHF/JPY – Safe haven-duellen
När det kommer till safe heaven valutor, så är Yenen inte längre på kartan av de flesta analytikerhus eller valuta trader. Det är snarast den schweisiska francen som håller och utökar ledningen, ännu längre. BBVA förklarar varför CHF varit en stabil valuta så länge, speciellt under tider med stor ekonomisk och politisk osäkerhet som nu under Trump. Finska Valtteri Raikisto går in på djupet med en historik sedan 1850. Han menar att finansiell instabilitet gynnar francen och pekar på att Schweiz ekonomiska struktur och stabila finansiella marknad spelar en viktig roll.

För CHF/JPY så är trenden högre med RSI runt 65 och Fibonacci-mål 176–177. Reuters noterar stigande siktinsättningar hos SNB som eldar spekulation om intervention för att dämpa CHF-styrkan – vilket kan takbegränsa uppgången i CHF/JPY.

AUD/JPY – Råvaror och carry trade
Råvaruvalutan AUD handlas i intervallet 95–100 med RSI på 58 och Fibonacci-motstånd vid 101–102. HSBC menar att AUD gynnas så länge handelsspänningar inte eskalerar, medan ANZ Research nedgraderar tillväxt i Kina och håller ett lock på uppsidan via råvarukanalen. Slutsats: carry-medvind, men Kina-risk.

Publicerad: Fredag 29 augusti 2025, kl 10:12
Författare: Markus Jalmerot

TAGGAR

---

Andra liknande nyheter

Här nedan kan du hitta fler liknande nyheter för att fördjupa dig i ämnet eller läsa om något relaterat.