Är det bara att tuta och köra nu eller?

Geopolitisk oro får nästan alltid samma initiala effekt: marknaden reagerar snabbt och negativt. De mest pessimistiska scenarierna prissätts direkt och tillgångar säljs brett – aktier, metaller, risk överlag. Det händer även i ens eget huvud, vad kan det här betyda?

Efter en tid infinner sig dock en form av stabilisering. Osäkerheten är fortfarande där, men den blir mer definierad och går att hantera på ett annat sätt än i det initiala plötsliga skedet. Och det är väl där skiftet sker: marknaden avskyr osäkerhet, men när bilden klarnar – även om den inte är positiv – tenderar den initiala reaktionen att framstå som en överdrift och marknaden kan stabilisera sig och handlas upp.

Den nuvarande situationen, med tydliga friktioner i samtalen mellan USA och Iran, är i det avseendet inte särskilt unik. Snarare vore det märkligt om processen var friktionsfri, givet historiken. Frågan är snarare om det, trots allt, finns en underliggande vilja att nå någon form av överenskommelse – och hur marknaden i så fall väljer att prissätta den möjligheten. Det verkar ju onekligen vara så att USA vill ha någon from av lösning? Om inte annat är det väl så att man tänkt sig en snabb, kort och effektiv insats?

På de finansiella marknaderna har vi nu, mer eller mindre, nått de nivåer som tidigare framstod som rimliga för en eventuell rekyl. Vad som utlöste nedgången är i det här läget mindre intressant. Marknaden befann sig i ett sårbart läge, och det som krävdes var en negativ katalysator. När den väl kom blev reaktionen kraftig – en riktig “flush” på sina håll.

Det viktiga nu är att vi har en tydlig referenspunkt i form av en botten. Så länge den håller finns förutsättningar för att den övergripande uppåttrenden ska bestå.

Samtidigt har rörelsen upp från botten varit ovanligt snabb. För den som står vid sidan om är det en rimlig fråga om sentimentet svängt för långt, för fort.

Historiskt sett tenderar den här typen av nyhetsdrivna nedgångar att köpas tillbaka. Under exempelvis Eurokrisen/Greklandskrisen 2011 och Covid-19-pandemin såg vi liknande mönster: snabba fall följt av återhämtning, i takt med att likviditet tillfördes och systemet stabiliserades. Även händelser som den så kallade “tullkrisen” 2025 uppvisade drag av detta beteende. Som kuriosa kan nämnas att Jonas Sjöstedt 2011 spådde Eurons död!

Det som avgör om nuvarande situation följer samma bana är i vilken utsträckning likviditeten påverkas. I grunden är det min utgångspunkt: priset på finansiella tillgångar styrs till stor del av tillgången på likviditet. Där är bilden ännu inte helt klar.

På kort sikt talar mycket för att rörelsen kan fortsätta något ytterligare. Oljepriset har sannolikt mer nedsida, och dollarn kan fortsätta försvagas under en period. I det perspektivet är fokus kortsiktigt: jag vill se hur marknaden beter sig när den nuvarande uppgången tappar kraft.

Ett möjligt scenario – som jag tror på, i varje fall idag – är att S&P 500 når området kring 7 600 inom de kommande veckorna. Vad som sker därefter är betydligt viktigare ur ett långsiktigt perspektiv. Om marknaden däremot skulle falla tillbaka och etablera sig tydligt under tidigare bottnar kring 6 300 förändras förutsättningarna, och då minskar också min egen riskvilja markant.

Fram mot mitten av maj är det rimligt att förvänta sig att den nuvarande intensiva uppgången möter motstånd, inte minst i form av vinsthemtagningar. I ett konstruktivt scenario skulle marknaden kunna konsolidera och därefter bygga vidare uppåt. Alternativt markerar detta början på en större nedgångsfas.
Frågan om det är “för sent att köpa” saknar ett entydigt svar. Den avgörs av tidshorisonten. På mycket kort sikt finns det fortfarande rörelse kvar, men för positioner med längre perspektiv framstår det som mer rimligt att invänta bättre lägen – potentiellt längre fram under sommaren.

OMXS30

US500

 

 

 
Riskvarning: Detta är Johan Berntorps tankar och det ska inte ses som en köp eller säljrekommendation. Gör din egen bedömning och tala med en lämplig rådgivare gällande dina investeringar.

Publicerad: Onsdag 22 april 2026, kl 18:11
Författare: Johan Berntorp

TAGGAR

---

Andra liknande nyheter

Här nedan kan du hitta fler liknande nyheter för att fördjupa dig i ämnet eller läsa om något relaterat.