Besvikelser, tullar och hopp!

Under senare tid har vi nu haft två tunga namn som efter fantastiska resor åkt på rejäla snytingar. Jag tänker då på Novo Nordisk och NVIDIA.

Tar man fram en börsgraf på Novo och går tillbaka långt i tiden så ser det ut som om aktien aldrig gjort annat än att gå upp. Detta är naturligtvis en sanning med modifikation eftersom de som ägt aktien så klart från tid till annan varit lite nervösa kring utvecklingen, men på det stora hela har det varit en fantastisk resa för den långsiktige. De senaste åren har vi fått se en galen resa i aktien drivet av läkemedel kopplade till diabetes och fetma.

NVDIA är också en aktie som inte minst sedan efter Covid-kraschen bara rusat och med insteget kring AI och deras hett eftertraktade chip dundrat på mot stratosfären på ett imponerande sätt.

Novo Nordisk hade innan stjärnsmällen träffat aktien i samband med läkemedelsstudier som marknaden inte gillade redan börjat falla och i NVIDIAs fall var aktien inne i någon form av paus/lugnare utveckling.

För hajpade förväntningar?

När det går så bra för ett bolag som det gjort i båda fallen ovan byggs det upp en stämning kring aktierna och namnen som är intressant. Att bolagen värderas upp är i sig inga konstigheter men förväntningarna på framtiden blir hajpade och inte minst blir det som att marknaden extrapolerar framtida dominans in i evigheten.

När någon har hittat en lönsam nisch så beror det inte sällan på ett kunskapsövertag, höga inträdesbarriärer för andra och därmed möjligheter att ta ut priser för sina produkter på en nivå som tillser en grym lönsamhet. I NVIDIAs fall har de en överlägsen produkt och i Novos fall skyddas man av ett patent. Samtidigt i takt med att patent löper ut och teknik förändras så kan ju också spelreglerna dramatiskt förändras för framtida intjäning.

En resa nedåt?

Om och när signaler på detta inträffar så kan ju hajpade bolag om än så framgångsrika som de har varit vara i behov av att värderas ned. Resan nedåt för Novo hade redan börjat och i NVIDIAs fall kanske det inte blir så dramatiskt. Marknaden får utvärdera de nya AI modellerna och dess konsekvenser. Oavsett kan senaste tidens reaktioner få fungera som nyttiga påminnelser om att ingenting och inte heller någon (tänk Musk) lever i en värld utan begränsningar, vare för sig själv eller de projekt man tar sig an.

När det gäller aktiemarknaden som helhet finns det ju en anledning till att man ska hantera sin risk – och även om marknaden går upp över tid betyder inte det att resan är spikrak. Helgens utspel kring tullar riktade mot ett antal länder i världen från USA är också en påminnelse om att tiderna kan och har som det verkar förändrats ganska rejält.

Utspel kring tullar

När det gäller aktiemarknaden och utspel kring tullar är det lite oklart vad det är som USAs nya administration vill uppnå med att upprätta tuffa tullar mot omvärlden. Det är inte många ekonomer som håller med om att detta bidrar till tillväxt och välstånd över tid.

Det är snarare det motsatta som blir konsekvensen av det hela, konstaterar Johan Berntorp och Markus Jalmerot instämmer att det kan vara farligt för USA på sikt ifall tullarna på allvar börjar införas och hämndaktion kommer från länder såsom Kina, EU eller någon annan som kan få handskas med tullar inom kort.

Det är inte alltför långsökt att tänka sig ett skeende där handeln initialt fortsätter i relativt gamla spår, där konsumenten och producenten får dela på tullkostnaden. Exempelvis kan man tänka sig att en vara som importeras till USA med 25 % tull renderar dels en prisökning men där säljaren helt enkelt får sänka priset.

Detta innebär att konsumenten får mindre pengar att konsumera och producenten får en lägre vinst om någon vinst alls. Tanken från Trumps sida är väl att producenten istället ska köpa amerikanskt, problemet är bara att konsumenten av någon anledning valde den utländska varan av en anledning. Detta betyder helt enkelt att köparen tvingas köpa något den egentligen inte vill ha eller får betala ett för högt pris för. Detta skulle kunna gynna det amerikanska bolaget på kort sikt, men på längre sikt får vi mindre konkurrens, effekter på lönesättning i USA, för höga priser på varorna och alla slutar som förlorare. Frihandel bygger välstånd, hinder gör det inte över tid. Å andra sidan är det kanske bara en förhandlingstaktik, risken är väl då att den framåtlutande amerikanska positionen redan har gjort en hel del skada.

Ifall du är sugen på trading med Nvidia eller Novo Nordisk så kan vi tipsa om Skilling där du kan handla dessa som CFD'er med hävstång. Prova ett demokonto hos Skilling idag och se hur spännande det är, men glöm inte bort riskerna och satsa aldrig mer än du har råd med.

Aktiemarknaden kan nog klara sig hyfsat ett tag och hålla i det hela trots stök kring nyhetsflödet och det är sin sak. Det vi ska oroa oss för är de långsiktiga effekterna och långsiktigt lägre tillväxt på de flesta håll i världen vilket då drabbar avkastningen på börserna. Inte minst på grund av att räntorna kommer vara högre än vad de behöver vara i en sådan värld och är de inte det beror det ju sannolikt på att ekonomin inte går särskilt bra alls.

Personligen tror och hoppas jag dock att om politikerna bara kan tona ner sitt tjafs och inte gå på för hårt så har vi en AI revolution framför oss som mycket väl kan överskugga mycket annat, det är bara det att det hade blivit så mycket bättre om vi alla bara kunde vara kompisar och handla fritt! Personligen är jag optimistisk även om det ser väldigt körigt ut för stunden, avslutar Johan Berntorp. Förhoppningsvis lugnar Trump ned sig lite…

Nvidia (NVDA)

Novo Nordisk (NOVO)

 

Publicerad: Torsdag 6 februari 2025, kl 22:58
Författare: Johan Berntorp

TAGGAR

---

Andra liknande nyheter

Här nedan kan du hitta fler liknande nyheter för att fördjupa dig i ämnet eller läsa om något relaterat.